近日, 国内医疗器械龙头企业迈瑞医疗 (300760.SZ) 因业绩韧性及长期发展潜力, 获得浦银国际证券、信达证券、华安证券、银河证券等多家机构密集覆盖, 并维持“买入”“推荐”评级。机构普遍认为, 尽管 2024 年国内市场短期承压, 但随着政策环境改善、AI 技术深度赋能及海外市场持续突破, 迈瑞医疗在 2025 年将迎来业绩拐点, 长期增长动能充足。

2024 年, 迈瑞医疗国内收入受地方财政资金紧张、医疗专项债规模收缩及设备更新项目招标延迟等因素影响出现下滑。但多家券商指出, 这一局面将在 2025 年迎来改善。浦银国际证券援引众成医械数据显示, 自 2024 年 12 月以来, 国内医疗设备各品类月度招标量已持续回暖。尽管从招标到收入确认存在时间差, 但这一趋势为 2025 年国内业务复苏奠定了基础。浦银国际预计, 迈瑞医疗 2025-2027 年 EPS (每股收益) 将分别达 11.10 元、12.77 元、14.75 元, 并强调其作为全球领先医疗器械供应商的长期竞争力。

银河证券补充称, 迈瑞医疗在高端化战略上的突破进一步强化了国内市场地位。其“启元”重症大模型已深度融入 ICU、急诊等场景, 结合“瑞智联”生态系统, 完成“设备 + IT+AI”整体布局, 国内高端医院装机量超千家, 为后续市场份额提升提供技术支撑。

此外, 银河证券强调, 迈瑞医疗持续高强度的研发投入是其技术领先的关键。2024 年研发投入达 40.08 亿元, 占营收比重 10.91%; 截至 2025 年 3 月底, 公司累计申请专利约 1.2 万件, 其中发明专利占比超 70%。技术壁垒的构建为公司在全球市场的拓展提供了核心支撑。

与此同时, 迈瑞医疗通过高比例分红回馈股东。迈瑞今日最新公告显示,2024 年度及 2025 年第一次中期权益分派方案正式实施。每 10 股派发现金红利 19.70 元 (含税), 由 2024 年度每 10 股派 5.60 元与 2025 年中期每 10 股派 14.10 元共同构成, 合计派发金额约 23.89 亿元。据了解, 自 2018 年上市以来, 迈瑞现金分红比例从 32.69% 逐年提升至 65.15%。

银河证券表示, 高分红比例举彰显了公司对盈利能力的信心, 预计未来三年归母净利润将保持 15% 以上增速, 对应 PE 估值处于行业低位。