迈瑞医疗于近期举办了投资者开放日, 重点介绍了公司设备业务的数智化转型及流水型业务的拓展战略, 致力于构建覆盖全科室的“设备 + IT+AI”和“设备 + 耗材”整体解决方案。会议提到三大产线基于 IT+AI 技术构建数智医疗生态, 持续拓展业务边界、丰富流水型业务布局, 为长期增长提供支撑等核心亮点。

生命信息与支持业务上, 迈瑞医疗以设备为载体, 通过“瑞智联”设备数据中台整合信息, 构建患者数字画像, 并利用 AI 专科智能体赋能临床诊疗, 未来还有望形成辅助决策与医疗设备的反馈回环。据了解, 迈瑞医疗目前的 AI 医疗布局主要聚焦急诊、手术和重症, 启元重症大模型已在 24 年 12 月发布。瑞智生态产品线总经理代巍巍表示,2025 年底, 公司预计将发布麻醉垂域大模型, 急诊、心血管、超声和检验的专科大模型也有望在未来 1-2 年内陆续发布。

招银国际认为,IT+AI 业务发展周期较长, 短期内难以产生实质收入贡献, 但长期将进一步提升产品性能, 以更优质的解决方案赋能临床, 从而增强产品粘性和竞争力。

超声业务上, 瑞影生态产品线总经理张丽萍分享了迈瑞的全栈全景超声 AI 智能解决方案。以 Neuwa A20 的妇产智能解决方案为例, 可覆盖孕期全周期筛查及产前诊断, 通过自动测量等提升检查效率, 图像自动获取、切面质量评分等赋能质控, 远程解决方案和 AI 训练模型等功能可助力基层医生能力提升。展望未来, 公司的超声垂类大模型将优化扫描策略和工作流, 实现智能撰写与质控。

体外诊断业务中, 自动化流水线是高端突破的关键。招银国际研报指出,2024 年迈瑞全球新增装机超 200 套, 预计 2025 年将达到约 300 套。瑞检生态产品线总经理肖国华表示, 迈瑞医疗凭借完善的 IVD 布局, 具备成本与迭代效率优势, 有望在 25-26 年相继推出 MT8000 迭代版本和面向基层 / 急诊的紧凑型流水线。同时, 公司通过整合技术, 加速化学发光试剂研发, 计划年内增加多项化学发光项目, 并在心肌、激素检测项目实现突破。

此外, 在流水型业务拓展方面, 迈瑞医疗聚焦介入治疗、微创治疗和 IVD。介入治疗领域, 除心血管外, 将在呼吸、泌尿等领域全面布局治疗设备、导航设备及相应耗材, 构建泛介入治疗生态。微创治疗领域, 依托腔镜系统、能量平台、手术器械研发经验, 布局手术机器人, 向世界一流水平迈进。

招银国际研报指出, 数智化转型将助推迈瑞医疗的全球高端突破, 而新兴业务的高速发展将驱动业绩增长。基于此, 招银国际小幅上调公司盈利预期, 并基于 9 年的 DCF 模型, 上调目标价至 272.90 元人民币, 维持“买入”评级。